黄金分析师詹姆斯·里卡德斯(James G。 Rickards)表示，关于黄金投资，有一点令人狐疑，那就是其紧张性每每被低估，尤其是在那些经济领域的精英口中，黄金似乎根本没有投资价值，只是“闪光的石头”。另有的投资者可能仅仅把黄金看成平凡商品看待，认为它与大豆或小麦并没有什么差别。

　　对于这种不认真看待黄金的态度，里卡德斯虽然也已经见责不怪，但他始终以为这是不对的，并引以为忧。他认为，这种对黄金的轻视态度，是由于那些经济领域的精英控制着中央银行。而中央银行控制着所谓的“钱币”，好比美元、欧元、日元等信用钱币。

　　控制钱币供应的人可以通过决定何时放松或收紧信贷条件及调解数目，何时支持(或阻挡)某些类型的贷款，来间接地控制经济以致国度的运气。在艰巨的情况中，央行若放松信贷条件，可以帮助某些机构(主要是银行)生存下来；但如果选择收紧信贷，则将在一定水平上导致某些公司，银行甚至国度停业。可见控制钱币权利的可骇威力。

　　这种权利是以钱币为基础的，于是央行控制着钱币；但要确保这种权利，央行还需要垄断钱币创造。

　　一旦投资者和机构被迫进入以美元等信用钱币为基础的金融体系，那么控制信用钱币就等同于控制了这些机构。当另一种情势的钱币出来与美元或欧元等信用钱币竞争时，信用钱币的价值储存手段和价值交换前言的功效就会被弱化，从而破坏精英的控制力。

　　里卡德斯指出，在这种情况下，黄金显然是一种更好的钱币情势，比信用钱币更保值。而精英阶级贬低和边沿化黄金，就是由于黄金威胁到了精英阶级的钱币垄断。黄金不可能被人为消灭(它太有价值了)，充公也险些不可能(只管一直有如许的传言)。

　　而且黄金不受任何中央银行或小我私人的控制。虽然矿商控制黄金产量，但黄金的年产量仅占全球地上黄金总量的1.8%左右。因此，黄金的价值不取决于产量，而取决于19万公吨的地上黄金总量，各国中央银行和财政部控制其中的大部门(约3.4万公吨)，另有一部门被制成珠宝或硬币和金条，仅有一小部门可用于一样平常买卖业务和投资。

　　也正由于云云，黄金一直被各国央行和相干经济学家抹黑或贬低，他们提出了许多黄金不值钱的“理论”，里卡德斯提示，他们通常会这么说：

　　 全球黄金的储量不足以支持商业和商业活动。里卡德斯反驳这是错误的，黄金数目不是问题，问题只是代价。当黄金所代表的价值上升时，相同数目的黄金就可以支持更多的买卖业务。

　　 黄金供应的增速跟不上经济增长的步调。里卡德斯认为，它混淆了各国的官方供应和总供应。央行总是可以通过印钞和从私人手中购置黄金，来扩大官方供应。从而扩大钱币供应，并支持经济扩张。

　　 黄金会引起金融恐慌和瓦解。里卡德斯指出，之以是会有该错误观点，是由于金本位制存续期间和竣事以后，产生了恐慌和瓦解。但他提示，黄金自己并不会造成或解决恐慌和瓦解，这是信用钱币所引发的问题。人们对银行、纸币和经济失去信心时，就会造成恐慌和瓦解，与黄金无关。

　　 黄金导致并延长了大冷落。里卡德斯同样表示阻挡，并指出米尔顿·弗里德曼和本·伯南都写道，大冷落是由美联储造成的。在大冷落期间，基础钱币供应量可能是官方黄金市场价值的250%，但现实钱币供应量从未凌驾官方黄金市场价值的100%。也就是说，即便在金本位制下，美联储也可以将钱币供应量增长一倍以上，但它没有如许做。这是美联储的失败，而不是黄金的失败。

　　里卡德斯总结，虽然精英们给出了黄金不是钱币的解释，看上去是很智慧的理论，但无法掩盖这是一个错误理论的事实。而平凡民众的储备知识不足，甚至无法理解该理论。因此，纵然这些理论是错误的，但照旧站得住脚。

　　假设确如里卡德斯所说，黄金是一种可行的钱币情势，那么黄金的投资远景如何呢？

　　里卡德斯表示，他的模子显示，黄金正准备突破其近期的窄幅颠簸区间，代价出现大幅上涨或大幅降落。从基本面分析来看，代价大幅上涨是可以预见的，里卡德斯指出，当前可能是可以或许以低于2000美元/盎司购置黄金的末了时机。

　　技能上来说，已往3个月中，黄金的买卖业务代价介于1685美元/盎司至1790美元美元/盎司之间，颠簸范围较小。里卡德斯指出，某个资产的买卖业务代价区间缩窄到这种水平时，表明该资产在技能已准备好举行重大突破。但问题是金价会大涨照旧大跌呢？

　　里卡德斯表示，技能分析基于大量的数据，可用于发明模式，但预测和分析能力较差。要回答这个问题，最好照旧回归基本面分析。

　　需要注意的是，迫使黄金走高最紧张的基本面因素之一就是央行的购金范围。如图所示，各国央行2017年至2020年之间购置了大量金条，且近两年买得越来越多。红线代表截至4月的2020年，蓝线代表2019年，绿线代表2018年，紫线代表2017年。

　　数据显示，2019年央行的购金量大幅超出2017年和2018年的购置量；截至2020年4月，各国央行就购置了450公吨的黄金。从2017年1月到2020年4月，央行累计购置了约为2050公吨的黄金。

　　事实上，早在2010年，各国央行就已经从黄金净卖家变化为净买家，且自那以后，连续净买入。最大的买家是俄罗斯，伊朗、土耳其、哈萨克斯坦、墨西哥和越南等国也在大量买入。这大概表明，央行也渐渐对本国信用钱币和钱币垄断失去信心，正在为信用钱币体系全面瓦解做准备。

（文章来源：金十数据）

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