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（原标题：黄金续刷汗青新高！美联储连续第四次“按兵不动”）

刚刚，美联储公布利率决议。

美联储答应支持经济，维持联邦基金利率区间于0%-0.25%稳定，切合预期。

随后，美元指数跌至两年低点。截至收盘，美元指数跌0.52%报93.2803，非美钱币团体上涨。

（图片来源：Wind金融终端App）

美国股市团体上涨。标普500指数涨1.24％至3258.44点；道琼斯工业平均指数上涨0.61％至26539.57点；纳斯达克指数上涨1.35％至10542.94点。

（图片来源：Wind金融终端App）

COMEX黄金期货收涨1.02%报1964.5美元/盎司，连涨九日，续刷汗青新高，盘中最高至1974.9美元/盎司；COMEX白银期货收涨0.45%报24.41美元/盎司，徘徊在七年多高位四周。

（图片来源：Wind金融终端App）

文公布会要点

鲍威尔在新闻公布会上说：“当前的经济阑珊是我们一生中最严重的一次。”他包管美联储将使用其全部工具来支持经济，并重申苏醒的历程终极将取决于病毒的轨迹。

以下为公布会要点：

利率政策：继续维持利率区间在低位，直至美联储有信心经济重新能回归正轨，根本没思量加息。

政策工具：维持借贷便利，延长央行回购和交换额度至来岁3月31日，至少以当前的速率购置资产。

经济情况：第二季度GDP萎缩幅度可能创纪录最大幅度，6月中旬以来的高频数据显示经济苏醒放缓，经济发展路径异常不确定。

就业状态：就业有所回升但仍然低于本年年初的水平，苏醒另有很长的路要走。

通胀膨胀：长期通胀预期相当稳定，疫情是一种反通货膨胀的打击，对通胀有显著影响。

新冠疫情：新冠肺炎病毒组成相当大的风险，经济的发展路径取决于疫情发展。

财政政策：美国财政应对措施是强劲、快速且遍及的，还需要更多的财政政策。

FOMC声明全文

美联储致力于在这个充满挑战的时期，利用其各种工具来支持美国经济，从而促进实现其就业最大化和物价稳定的目标。

新冠疫情给美国和世界各地的人们和经济造成了巨大的困难。在急剧下滑之后，经济活动和就业在最近几个月有所回升，但仍远低于年初的水平。需求下滑和油价崩跌拉低了消费物价通胀。整体金融状态近几个月有所改善，这部门是由于支持经济的政策措施以及流向美国度庭和企业的信贷。

经济的发展门路将在很洪流平上取决于疫情的发展进程。这场仍在肆虐的大众卫生危急将在短期内严重影响经济活动、就业和通胀，并对中期经济远景组成相当大的风险。鉴于这些发展，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在0-0.25%。委员会预计将维持这一目标区间，直到确信美国经济能经受住了近期事件的磨练，并有望实现其最大就业和物价稳定目标。

委员会将继续存眷后续信息对经济远景的影响，包括大众卫生相干信息，以及全球形势发展与低迷的通胀压力，还将利用其工具并采取适当的行动支持经济。在决定未来调解钱币政策的时机与范围时，委员会将评估与其充实就业目标及2%对称通胀目标相干的现实与预期的经济情况。该评估将把遍及讯息纳入考量，包括劳动力市场指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融与国际形势发展的数据。

为了支持信贷流向家庭和企业，在未来几个月美联储将至少按目前的速率增长其持有的美国公债和机构刊行的住宅和商业抵押贷款支持证券，以维持平稳的市场运作，从而促进钱币政策向更遍及金融情况的有用传导。别的，联邦公然市场委员会将继续提供大范围的隔夜和定期回购协议操作。委员会将密切监测市场情况，并准备酌情调解其计划。

投票同意美联储钱币政策决议的FOMC委员包括：美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、理事鲍曼、理事布雷纳德、副主席克拉里达、费城联储主席哈克、达拉斯联储主席卡普兰、明尼亚波利斯联储主席卡什卡利、克利夫兰联储主席梅斯特和金融羁系副主席夸尔斯。

美联储将多数紧急贷款计划延长三个月

而就在FOMC决议前一天，美联储宣布一则紧张决定：将本年3月以来陆续推出的7项紧急贷款机制延长三个月至2020年12月31日，以确保这些工具可以继续帮助经济苏醒，此前的截止日期在9月30日左右。

公告称，延期三个月将方便潜在的贷款计划参与方举行规划，延期适用于一级买卖业务商信贷便利、钱币市场配合基金流动性便利、一级市场企业信贷便利、二级市场企业信贷便利、定期资产支持证券贷款便利、薪资掩护计划流动性便利，以及面向中小企业的“主街商业贷款计划”。

美联储认为，上述贷款工具已提供紧张支持，“稳定并显著改善了市场功效”，也增长了向美国度庭、企业以及州和地方政府的信贷流动。别的，市政流动性便利工具早就定于本年12月31日到期，商业票据融资便利机制则定于2021年3月17日到期。

（图片来源：美联储官网）

美联储的这些措施包括向平凡企业贷款的计划、工资保障计划，以及更为知名的支持信贷市场、市政债券市场、甚至公司债券市场的计划。此举之际，股市已从三月份的汗青最高跌幅险些完全恢复。

（图片来源：Wind金融终端）

美国财政部长姆努钦在另一份声明中称，他已批准延长三个月的决定。这些工具可能动用的资金量到达数万亿美元计，但目前为止只有约莫1000亿美元未归还贷款，部门缘故原由是传统资金拆出方重返短期市场，降低了对美联储流动性的需求。

对于美联储的这一举动，金融博客Zerohegde点评称，在美股从3月低位反弹、美国宏观经济看似有所苏醒的配景下，美联储仍感觉美国经济需要更长时间的帮助，似乎不是好兆头。

美联储前瞻指引料将在9月尾前公布

联邦公然市场委员会6月9日至10日的集会纪要显示，联邦公然市场委员会可能会在本年晚些时候增强其前瞻性指引，有两种类型的前瞻性指引在讨论中：

委员会的一些成员发起使用日期导向的前瞻性指引，即确定在未来某个时间将减少购置量或加息。

另有一些成员倾向于结果导向的指引，其中少数成员希望利率保持低位以降低失业率，更多成员倾向于一个观点：是否调息应取决于通货膨胀率。他们发起，除非通胀凌驾2%的目标区间，否则美联储不应该加息。

有经济学家认为，美联储有关未来利率路径的前瞻指引最有可能会和通胀率挂钩，而且会在9月尾前公布。

美债市场已经在消化这一预期——市场开始加大长债购置范围，不再押注美债收益率曲线变陡。如今是非期美债的收益率利差在逐步缩小。

人们开始担心美元作为储备钱币的远景

现实上，纵观全球市场，我们不丢脸出，最近的美元相当落寞，跌破重重生理关隘，被创下近2年来的新低。随着美联储扩大贷款范围，美元将继续面临下行压力。值得一提的是，从本年3月20日高点开始算起，截至7月尾，美元跌幅已经近9%。

（图片来源：Wind金融终端）

别的，美元作为全球储备钱币的统治职位受到了威胁。

高盛指出，美元面临多个风险，包括美联储可能倾向去提高“通胀”，政治不确定性上升，大众卫生事件导致债务增长，人们担心美元贬值。

高盛计谋师表示，人们开始真的担心美元作为储备钱币的时日不多了。

黄金刷新汗青新高

本年黄金上涨了近30％，成为本年最火爆的资产。甚至有数位分析师还提高了黄金在未来1-2年的目标价，最高至3500美元。

MartinPlaceSecurities执行主席BarryDawes在接受采访时表示，金价如何快速跨过1923美元的汗青峰值，非常紧张；固然，金价非常容易的快速突破1800美元，也很紧张。也就是说，这统统都在说明，黄金市场是何等的强劲。

BarryDawes称，提高黄金2年目标价至3500美元。他表示，金价可能履历盘整，但是向上突破的气力非常强劲。

美联储的挑战

在美银美林看来，美联储面临的主要挑战是，如安在下一轮宽松政策中，“偏离”市场预期。好比，建立一个通货膨胀框架，确保焦点消费支出在第一次加息前6个月或者12个月内维持在2%以上；为了消除市场上分外的风险，美联储可能改变国债购置结构。

2011年，美联储在当年9月份宣布国债购置调解，以应对美国评级下调后的风险和经济放缓。其时，政策在8月的美联储集会纪要中提到，并在随后得到实行。在宣布调解的当天，长端利率降落，美债收益率开始变得扁平。现在与2011年大不相同。10年期和30年期利率比其时低135-200bp，债券收益率曲线更趋向平展。

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