压力试验机

每经编辑：杜宇

2021年第一个交易日，人民币汇率“开门红”，人民币兑美元汇率最高上涨700逾点，在岸人民币兑美元汇率及离岸人民币兑美元汇率均升破6.5关口，涨到6.4时代，双双创下近两年半来新高。

1月5日，人民币汇率早盘一度大涨超300点，两日一度上涨逾千点。据Wind数据显示，截至发稿，在岸人民币兑美元一度升破6.43关口；离岸人民币兑美元触及6.42，最高至6.4128。随后双双出现回落。

▲在岸人民币走势图

换10万美元少花6.56万元

时间回到2020年6月1日，彼时人民币兑美元中间价报7.1315。一个多月后的7月27日，人民币兑美元中间价破7，之后8月、9月在6.8-6.9区间震荡，10月21日升至6.6区间，并在11月17日升至6.5左右附近，也是继2018年6月以来重回6.5。如今，不到短短两个月，人民币兑美元中间价升至6.4时代。

也就是说，美元贬值了，人民币更值钱了。以中间价计算，如果一个居民换汇10万美元，去年6月需要71.3万元人民币，到了今天只要64.7万，相差6.56万元人民币左右。

据券商中国，多位受访的分析人士认为，去年以来，人民币兑美元汇率的升幅与美元指数降幅相当，考虑到未来美元仍有望维持疲软走势，预计人民币兑美元汇率仍会继续走强。这一变化趋势将考验着出口型企业的汇率风险把控能力，建议通过转换订单结算币种类型、套期保值等方式锁定汇率波动风险。同时，未来人民币汇率走强的过程不会是单向直线向上，而是会在双向波动中稳步走强，企业也需要注重抓住时机逢高结汇。

哪些因素导致人民币升值？

对于近日人民币的升值表现，银河期货在研究报告中指出，人民币汇率的大幅上涨除了中国经济稳步前进和人民币汇率在新汇改预期下更具有弹性等因素外，新年前，中欧投资协定完成谈判是一个新因素。

银河期货认为，由于狭义美元指数中，欧元占了绝对优势的权重，导致美元指数近期直接跌破了90点。尽管人民币不是美元指数的篮子货币，但是，人民币中间价要求保持对一篮子货币的稳定，美元指数的下跌对人民币中间价存在着上调的压力。

“这可能与去年下半年持续走强的人民币汇率有所关联。”中信证券研究所副所长明明对中新经纬客户端指出，宏观审慎调节参数实际上影响的是企业跨境融资风险加权余额的上限，由于部分企业在进行美元融资后会将美元换回人民币进行使用，调节参数的下调从影响上来看是对金融机构外债发行的收紧，在一定程度上或能降低人民币需求，减轻人民币的升值压力。

此外，2020年12月31日，外汇交易中心发布公告称，自2021年1月1日起，调整CFETS人民币汇率指数篮子货币权重。下调美元货币权重至0.1879，上调欧元、港币、英镑、澳元等权重。

明明认为，该调整是为了更为准确反映与各国的贸易情况。从影响来看，根据贸易情况适当降低美元权重占比可以增强人民币汇率弹性，进一步推进人民币汇率的市场化改革，避免由于单一币种走势带来的人民币汇率大幅波动。

值得注意的是，2018年与2019年的中央经济工作会议均未提及“汇率”。2020年中央经济工作会议则提到，要“深化利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

图片来源：摄图网

2021年汇率怎么走？

展望2021年，分析人士认为人民币兑美元汇率仍有升值空间。据中国证券报报道，上海证券首席宏观分析师胡月晓认为，基于人民币国际化和经济力量对比变化，人民币汇率趋势上“稳中偏升”长期方向不变。疫情最新变化再次提升了中国经济在世界经济格局中的重要性，人民币资产对海外投资者的吸引力进一步提升；未来2-3年中国经济增长将继续领先全球经济；中国是全球主要经济体中少有的实施正常货币政策的国家。

据中国新闻网报道，花旗银行研究部董事总经理、首席中国经济学家刘利刚称，2020年人民币升值主要由市场力量推动，中国资本市场进一步开放、外资加大配置人民币资产力度、中外利差逐渐扩大、美元指数弱势等因素均在今年支持了人民币快速升值，而这些情况和现象会在明年持续下去。预计2021年6月人民币汇率会涨至6.3左右，到年底可能会升到6附近。

中国银行研究院研究员王有鑫指出，境内外经济复苏表现、货币政策走势和美元指数走势三个支撑人民币汇率走强的因素在短期不会发生变化，中国经济将继续加速恢复，货币政策将逐渐向常态化转变，美元指数在美国低迷经济复苏和宽松货币政策拖累下，将继续保持偏弱走势。因此，2021年人民币大概率将继续保持强势。

沪深两市成交额连续2天突破1万亿元

A股更是“爆红”两天，1月4日，A股迎来开门红，上证指数上涨0.86%；深证成指涨2.47%；创业板综涨2.75%。1月5日，A股再度全线爆发，个股跌多涨少，逾百股涨超9%，截至收盘，沪指涨0.73%，深成指涨2.16%，创业板指涨0.65%。值得注意的是，沪深两市成交额连续2天突破1万亿元。

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