这几日，主要央行鸽派加息的表态，给近期升温的加息市场预期泼了一盆冷水：

11月3日，欧央行行长拉加德否认了市场认为的在明年10月将采取行动的猜测，明确表示明年不太可能满足加息的条件；

同一天，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上否认考虑过早加息；

11月4日，英国央行按兵不动，维持关键利率和量化宽松目标不变，并称“未来几个月”才有必要升息。

尤其是英国央行，作为最可能成为疫情后第一个加息的主要央行，其“未来几个月才有必要升息”的声明一公布，市场再也扛不住了——周四全球债市出现强劲反弹，让投资者“措手不及”。

周四英债收益率领衔下降，2年期英债收益率单日降幅超过20个基点，2年期德债收益率降5.6个基点，创10月初以来新低，10年期美债收益率日内降幅约10个基点，下破1.51%，创10月14日以来新低。

瑞银：英央行12月会议可能加息15个基点

当前经济从疫情中复苏的独特性、增长和通胀方面数据的高度不确定性，让主要央行对于加息变得更加谨慎。

在周四利率决议前，市场普遍预期英央行疫情后的首次加息将在12月16日，甚至这个月也有很大可能，但目前，市场已经将英央行首次加息时点的预期推迟到了明年2月。

不过，瑞银不这么认为，其在最新报告中表示，我们仍然认为，“英央行12月会议可能加息15个基点”（不是25个基点）。

瑞银抓取了这次英央行会议的两个关键要点：

1、英国货币政策委员会(MPC)决定推迟加息的主要原因似乎是，由于缺乏足够多的劳动力市场数据，休假计划结束后的劳动力市场存在很大不确定性。

2、MPC基于此前市场利率预期（即政策利率到2022年底上升到1%）做出的新预测显示，到2024年底，通胀率将略低于2%的目标，且MPC认为，通胀率“可能会在这一点位之后进一步下降”。

这是一个明确的信号，表明MPC认为市场到2022年底五次加息的预期过快了。

但鉴于12月16日的下一次会议将在同一天公布10月份的官方劳动力市场数据，并且瑞银的数据显示，尽管英央行这次会议后加息的动力有所缓解，但从历史背景来看，它仍然处于高位。

因此，瑞银仍然认为，英央行可能会在12月的会议上加息15个基点，并预计此后MPC将继续稳步加息，在2022年5月和11月分别加息25个基点。

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